La década de los eurobonos

Buscar financiamiento en el exterior parece ser la forma preferida del Gobierno para solventar sus necesidades de liquidez; sin embargo, esta medida es la más conveniente tanto para el Estado como para nosotros los costarricenses.

Lea más: Eurobonos encontrarían buenas condiciones al acercarse su venta

Y es que a pesar de tener otras opciones de financiamiento en el mercado local, nuestros bolsillos serían los más afectados.

Un alza en las tasas de interés, un tipo de cambio más alto y una competencia por los recursos entre el Gobierno y las demás entidades bancarias serían parte de las desventajas de apostar por un financiamiento local.

Lo que empezó como una coyuntura económica en 2008 le pasó la factura al Gobierno, que desde entonces empezó a arrastrar problemas en sus finanzas, los cuales se intentaron apaciguar con las colocaciones de eurobonos desde 2012 a 2015.

Durante este período se realizaron emisiones en todos los años por montos de hasta $1.300 millones por emisión.

Sin embargo, el Gobierno estaría lejos de finalizar las colocaciones, pues según los expertos, las colocaciones se tendrían que dar por lo menos por cinco años más debido al alto déficit fiscal que tiene el país, que actualmente junto con Brasil, Trinidad y Tobago y Venezuela, son catalogados como los peores de Latinoamérica.

Por este motivo se tuvo que recurrir hace poco más de un mes a una colocación de títulos de deuda en el extranjero. En donde se colocaron $1.500 millones con plazos a 2031 y 2045.

“Hasta que podamos tener un déficit por debajo del 3% vamos a tener que seguir utilizando estos mecanismos de financiamiento externo”, dijo Daniel Suchar, economista.

Lea más: ¿Por qué el Gobierno le apuesta a los eurobonos para reactivar la economía?

Por lo que la próxima década también sería marcada por el uso de los eurobonos, pues se estima que para mediados del 2020 se necesitará realizar una nueva emisión.

“Se requiere de una nueva colocación de eurobonos para el 2020 ya que si el Gobierno lo hace exclusivamente en el mercado local, presionará las tasas de interés al alza y comprometerá la reactivación de la economía”, dijo Karla Arguedas, gerente de Prival Advisory & Strategy.

Para recurrir nuevamente a esta figura para que el Estado se financie, habría que pasar por la Asamblea Legislativa, la cual no ven con buenos ojos llevar de nuevo una emisión a los mercados internacionales.

De una u otra manera el Gobierno tendrá que buscar alguna manera de financiarse sin pasarle la factura a los costarricenses.